한국전력 주가 전망과 실적

한국전력은 최근 전기요금 인상과 국제 에너지 가격 안정화, 원전 가동률 상승 등으로 실적이 크게 개선되며 주가 전망에도 긍정적인 평가가 이어지고 있습니다. 다만, 막대한 부채와 정책 불확실성은 여전히 리스크 요인으로 꼽힙니다.

 

최근 실적 현황

• 2025년 1분기 실적: 매출 24조 2,240억 원, 영업이익 3조 7,536억 원으로 9년 만에 최대 분기 영업이익을 기록했습니다.
• 2025년 3분기 실적: 매출 27조 6,000억 원, 영업이익 5조 7,000억 원, 당기순이익 3조 8,000억 원으로 전년 대비 영업이익이 66.4% 증가했습니다.
• 실적 개선 요인: 전기요금 인상, 연료비 안정화, 원전 가동률 상승, 에너지 소비 증가 등이 긍정적으로 작용했습니다.

 

주가 흐름과 전망

• 현재 주가: 2026년 1월 기준 49,400원으로 전일 대비 소폭 상승했습니다.
• 최근 주가 흐름: 2025년 하반기부터 꾸준히 강세를 이어가며, 저점은 35,500원, 저항선은 41,000~52,000원 구간에서 움직이고 있습니다.
• 밸류에이션: PER 2.8배, PBR 0.5배로 글로벌 유틸리티 기업 대비 저평가된 수준입니다.

 

긍정적 요인

• 전기요금 인상 효과: 최근 3년간 7차례 인상, 산업용 전기요금 9.7% 인상분이 반영되며 추가 인상 가능성도 있습니다.
• 배당 확대 기대감: 실적 회복에 따라 배당 정상화 가능성이 커지고 있습니다.
• 에너지 수요 증가: 전력 수요 증가와 원전·신재생에너지 확대가 중장기 성장 요인으로 작용합니다.

 

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리스크 요인

• 부채 부담: 누적 부채가 200조 원을 넘어 재무 건전성에 부담을 주고 있습니다.
• 정책 불확실성: 전기요금 정책은 정부 결정에 따라 변동성이 크며, 투자자 입장에서는 예측이 어렵습니다.
• 외국인·기관 매도 압력: 전기요금 동결이나 정책 리스크가 불거질 경우 주가 조정 가능성이 있습니다.

 

한국전력은 실적 회복 국면에 진입하며 주가 전망이 밝아지고 있습니다. 전기요금 인상과 에너지 가격 안정화가 긍정적 요인으로 작용하는 반면, 막대한 부채와 정책 불확실성은 여전히 주의해야 할 리스크입니다.
따라서 중장기적으로는 배당 정상화와 전력 수요 증가가 주가 상승의 핵심 변수로 작용할 가능성이 크며, 투자 시에는 정책 변화와 부채 관리 상황을 면밀히 살펴보시는 것이 중요합니다.